再融资批文有效期延长 创业板实施注册制需一定时间


原标题:中国证监会:再融资批准文件有效期延长,创业板实施注册制度需要一段时间。

为深化金融供给方面的结构改革,完善再融资的市场化约束机制,增强资本市场服务实体经济的能力,帮助上市公司抗击疫情、恢复生产,中国证监会发布《关于修改上市公司证券发行管理办法的决定》(以下简称《关于修改创业板上市公司证券发行管理暂行办法的决定》),自发布之日起施行。

再融资体系部分条款调整的内容主要包括:

一是精简发行条件,扩大创业板再融资服务覆盖面。取消最近一期期末创业板公开发行证券资产负债率高于45%的条件;创业板非公开发行股票连续两年盈利的条件取消;创业板以往募集的资金已经基本用完,使用进度和效果与披露的基本一致。发行条件已根据信息披露要求进行了调整。

二是优化非公开制度安排,支持上市公司引入战略投资者。如果上市公司董事会事先决定所有发行事宜,并且是战略投资者,定价的基准日期可以是董事会决议的公告日期、股东大会决议的公告日期或本次非公开发行股票的发行期的第一天。调整非公开发行股票的定价和锁定机制,在定价基准日之前的20个交易日内,将发行价格从公司股票平均价格的10%调整为20%;将锁定期分别从36个月和12个月缩短至18个月和6个月,并且不适用缩减规则的相关限制;主板(中小板)和创业板将分别拥有不超过10股和5股的非公开发行股票,并将调整至不超过35股。

三是适当延长批准文件的有效期,方便上市公司选择发行窗口。将再融资批准的有效期从6个月延长至12个月。

《关于修改上市公司非公开发行股票实施细则的决定》从2019年11月8日开始公开征求意见,市场对此给予了广泛关注。各界人士都赞同调整我国再融资体系中的一些条款。在咨询期间,我共收到107份有效的书面意见和建议,主要是关于适用“新老裁决”规则和加强对“清股清债”行为的监督。我根据具体情况具体分析、采纳、吸收或纳入了随后的相关改革。

为进一步支持上市公司做强做大,应对市场关注,我会修订《再融资规则》,适度放宽非公开发行股票的融资规模限制,并同步实施。

本次修订后,我会继续完善上市公司日常监管制度,收紧上市公司再融资条件,强化上市公司信息披露要求,加强再融资资金使用的现场检查,加强对“公开发行股票、真实债务”等违法行为的监管。

需要注意的是,新《再融资规则》规定了证券发行登记制度,授权国务院规定登记制度的具体范围和实施步骤。预计创业板,特别是主板(中小板),将需要一些时间来实施注册制度。新《发行监管问答关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》实施后,这些板将在一段时间内继续实施审批制度。审批制和登记制的并行实施与新《证券法》的有关规定不相抵触。如果再融资申请是在

《证券法》生效后发出的,则适用修改前的相关规定。对于已经获得批准文件、尚未完成发放且批准文件仍在有效期内的,适用修订后的新规则。上市公司应继续履行相关决策程序,并在会后更新申请文件或办理相关事宜。那些

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